美股科技股泡沫问题：高盛的不同看法

高盛的美股沫问策略师Peter Oppenheimer认为，目前对美股科技股泡沫的科技看法担忧还为时尚早。

他指出，股泡科技股这轮强劲上涨伴随着显著的题高盈利增长，而历史泡沫一般是不同由投机情绪所驱动。

Oppenheimer及其团队在报告中提到：“科技行业的美股沫问估值在提升，但尚未达到泡沫的科技看法历史高点。”

尽管如此，股泡该策略师建议投资者应注重多元化，题高以规避对美股的不同集中投资和因人工智能竞争加剧可能带来的风险。

少数科技巨头如英伟达、美股沫问博通和微软的科技看法表现，推动美股达到历史新高，股泡投资者对人工智能带来的题高盈利增长和效率提升持乐观态度。

近期，不同高盛与巴克莱等银行的仓位指标显示，尽管投资者仍看好股市前景，一些市场参与者对人工智能巨额投入的回报持谨慎态度。

在甲骨文云计算业务获利低于预期后，纳斯达克100指数出现下滑。同时，彭博社的数据表明，提到“科技”和“泡沫”的新闻数量近期急剧增加。

市场估值水涨船高，纳斯达克100指数的预期市盈率达到28倍，明显高于其历年平均23倍，而MSCI全球除美国外指数的市盈率为15倍。

Oppenheimer表示，泡沫往往出现于公司市值大幅超出其未来现金流的隐含价值，但此次表现最佳的科技股则有着“极其强大的资产负债表”。

他补充，股票和信贷市场的普遍估值上升，更多是因为低利率、高全球储蓄和经济周期的延长，而非单纯的科技行业泡沫。

Oppenheimer指出：“如果对经济增长的信心减弱，科技股可能会受到影响，但这未必仅仅是由于科技泡沫的破裂。”

在2024年，他提出了一个逆向观点，建议将资金从高估值的美股转向长期低迷的国际市场。今年的数据显示，标普500指数的表现确实落后于MSCI全球除美国外指数。